上证报中国证券网讯（记者 梁银妍）7月31日，A股三大股指集体大涨，沪深两市全天成交额突破9000亿元，超5000只个股上涨。业内专家认为，A股市场正处于情绪回暖的关键阶段。7月30日召开的政治局会议释放诸多积极信号，叠加估值具备吸引力，市场出现止跌反弹，建议未来重点关注风险偏好的改善以及增量资金持续净流入带来的行情演绎。

政策利好不断 有助于推动下半年经济基本面回升向好

7月31日，沪深两市放量大涨。截至收盘，上证综指上涨2.06%，深成指涨3.37%，创业板指涨3.51%。两市全天成交量突破9000亿元，超过5000只个股上涨，90只个股触及涨停，券商、互联网保险，医疗服务，生物制品等板块涨幅居前。

景顺长城基金认为，前期市场在短期经济数据走弱和海外美国大选等因素影响下调整较多，7月30日召开的政治局会议释放出诸多积极信号，对改善市场预期产生正面作用，叠加估值具备吸引力，市场出现止跌反弹。此外，从此前发布的大规模设备更新和消费品以旧换新等政策来看，财政政策层面或开始出现边际变化。

浙商证券首席经济学家李超认为，7月30日召开的政治局会议强调“要统筹防风险、强监管、促发展，提振投资者信心，提升资本市场内在稳定性”，特别是宏观调控政策聚焦“坚定不移完成全年经济社会发展目标任务”“宏观政策要持续用力、更加给力”以及“要以提振消费为重点扩大国内需求”等诸多积极发力方向，市场预期或将进一步明朗。

在国泰君安研究所宏观联席首席分析师黄汝南看来，7月30日召开的政治局会议要求宏观政策要加强逆周期调节，预计下半年稳增长政策将加码，有利于坚定投资者对中国经济的信心。会议提出“宏观政策要持续用力、更加给力”“加快全面落实已确定的政策举措，及早储备并适时推出一批增量政策举措”“要加快专项债发行使用进度，用好超长期特别国债”“要以提振消费为重点扩大国内需求”，这些操作性强、效果好、群众和企业可感可及的举措将有助于推动下半年经济基本面回升向好。

此外，近期一系列举措渐次落地，逐渐形成对经济增长的内在支撑。近期，中国人民银行下调7天期逆回购操作利率、各期限常备借贷便利（SLF）利率10个基点，下调中期借贷便利（MLF）利率20个基点，引导贷款市场报价利率（LPR）下行10个基点，六大行下调存款挂牌利率。国家发展改革委、财政部提出统筹安排3000亿元左右超长期特别国债资金，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新。

天弘基金认为，中国人民银行“多箭齐发”，显示出金融管理部门对当前经济的关注，传递了稳增长的政策信号。同时，3000亿元超长期特别国债支持“以旧换新”政策，覆盖面较广、体量较大，显示财政政策宽松动力有所增强。7月30日召开的政治局会议释放的利好进一步印证了这一变化，后续随着政府债用途进一步放开，三季度财政政策值得期待。专项债发行和使用的加速、中央财政支出的加码，将有助于经济的短期稳定，对A股市场利好较为明显。

估值具备较强吸引力 关注核心资产超跌反弹机会

多位券商基金人士认为，后续不排除降准、结构性工具等其他货币政策工具发力的可能，建议继续跟踪相关政策效果。从A股市场来看，目前A股估值具备较强吸引力，建议关注核心资产超跌反弹的机会。

李超认为，下半年改革发展稳定任务重。围绕推进中国式现代化，我国有望加大宏观调控力度，增强经济持续回升向好态势，切实保障和改善民生。货币政策仍将重点关注实体融资成本，尤其是实际利率的下行，预计三季度将有较大概率降准。此外，9月美联储大概率降息，此后我国存在继续降低政策利率的可能性。

景顺长城基金表示，从估值来看，近期市场连续调整后，估值具备较强吸引力。当前10年期国债利率跌破2.2%关口，沪深300股息率达到3.08%，相比10年期国债收益率已超出0.92个百分点，配置吸引力有所提升。

景顺长城基金建议关注三个方向：一是基本面可能已经进入右侧的成长方向，包括半导体、消费电子；二是部分存在超跌反弹、估值修复空间的医药、白酒、建材等；三是高股息方向，近期超额收益出现一定回调，中期风险偏好未见好转，建议择机适度回补配置。

国泰基金认为，党的二十届三中全会部署了进一步全面深化改革和推进中国式现代化，叠加货币政策和财政政策双双发力，有利于核心资产继续超跌反弹，电力与新能源、医药、金融、科技等板块相对受益。从中长期来看，下半年宏观环境更为复杂，科技和安全依然是政策的大主线，仓位可继续偏向大盘价值，关注科技主题的战术性机会。

摩根士丹利基金认为，当前市场估值仍具备较大修复空间，预计未来持续性较好的行业或将出现在前期的超跌板块中，如医药、家电、计算机、高端制造等；中期表现需要跟踪后续的政策效果，如能看到经济企稳走平，科技成长、医药、高端制造等板块或将值得重点关注。


(来自：上海证券报)